2月23日，鋁價繼續回落，長江現貨均價下跌200元/噸至13600元/噸。下午收盤后倫鋁迅速回升，整體外強內弱，夜間在銅帶動下繼續跳水，國內期市資金大量流出。
現貨方面據SMM，價格大跌，下游企業逢低采購意愿提升，月末因素當月票與隔月票顯現價差，整體成交較昨日回暖。下游補庫漸有起色，消費預期或使回調深度有限。
庫存方面，仍然是國內持續增庫存，國外持續降庫存。2月23日SMM統計國內電解鋁五地庫存合計95.3萬噸，環比上周四增加7.5萬噸。2月23日上期所鋁增加2098噸至135641噸，LME鋁庫存減4975噸至2186475噸。
策略建議：產量和庫存上漲且交割庫增加便于庫存累積，近期價格壓力較大，但下端有成本支撐且遠月受益于供給側改革預期將偏強，目前鋁價跌至完全成本區間，可考慮逐步布局多單。
風險：需求疲軟；庫存繼續大幅(fu)增加；成本端崩塌。
